ued体育入口:MPO有望逐季放量CPO新技能驱动生长
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2026年4月23日公司发布一季度陈述，完结盈余收入3.41亿元，同比-8.0%，环比+2.5%；归母净赢利0.66亿元，同比-17.1%，环比添加70.3%。
短期收入承压，26Q2起MPO有望逐季放量：公司1Q收入同比下降、环比微增，略不及商场此前预期。咱们咱们都以为首要系下流大客户本身活跃扩产，外溢需求削减的原因。但随着800G/1.6T光模块大规模交给，咱们继续看好本年MPO作为后周期种类需求的开释。公司在产品质量与交给端坚持竞赛优势，咱们咱们都以为年内海外客户集体有望进一步拓展，带动MPO事务重回增加通道。公司越南基地已投产并爬坡，国内产能同步扩张，有用应对关税不确定性与客户交货需求，交给才能与本钱操控继续增强。
费用办理初见成效，赢利端环比改进明显：1Q26完结毛利率37.8%，环比相等，在原材料价格动摇布景下展现出较强的本钱传导才能；净利率19.8%，环比+6.8%，首要获益于公司降本增效的继续推进，出售/办理/研制费用率环比下降0.8/3.9/1.5pct，推进盈余质量稳步提高。别的，公司1Q财务费用0.13亿，首要系汇兑损益，若除掉该非经常性要素，实践净赢利同比相等。
新技能卡位CPO中心增量，翻开远期空间。公司前瞻布局CPO交换机内部中心互联环节，光纤路由柔性板及Shuffle Box产品已完结头部客户验证，保偏MPO等配套价值继续提高。公司超高密度光背板要害研制技能已完结，在OFC2026清晰CPO/NPO规模化布置需配套光背板的布景下，Shuffle光柔性板有望成为下一阶段重要增加极。一起，自产MT插芯规模化代替、MMC/MDC等下一代超小型连接器量产加快，产品矩阵正由无源向有源配套延伸，单机价值量有望继续提高。
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